庫存消化流暢，無縫鋼管價格高位整理

　　本期，全國主要市場無縫鋼管價格大幅上漲，其中，東北、西北被動跟進(jìn)，華北沖高回調(diào)，其他市場先漲后穩(wěn)。本期鋼材指數(shù)暴漲，成本指數(shù)小幅抬升，表明鋼廠利潤空間再次放大;本周螺紋鋼期貨沖高后調(diào)整，影響現(xiàn)貨市場上漲的節(jié)奏。

　　期貨方面，本期黑色系表現(xiàn)不一：鐵礦石震蕩上行，焦炭高位調(diào)整，熱卷和螺紋鋼漲幅收窄。其中，熱卷2101合約周五夜盤收3959元，較上周五夜盤上漲3元/噸;螺紋鋼RB2101合約周五夜盤收在3834元/噸，較上周五夜盤收漲18元/噸。從全周走勢情況看，原料端(鐵礦和焦炭)相對強勢，成材端(螺紋和熱卷)區(qū)間波動。

　　本期鋼材指數(shù)大漲，無縫鋼管市場價格整體上行：周一，先拉漲后補漲;周二，沒有*高只有更高;周三，漲勢終于放緩;周四，穩(wěn)中小幅波動;周五，主流基本平穩(wěn)。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存仍在下降，終端需求或有反復(fù);期貨市場沖高整理，商家心態(tài)趨向謹(jǐn)慎。目前市場行情處于高位震蕩階段，外力決定后期方向，預(yù)計下周鋼材指數(shù)區(qū)間波動。

　　從行業(yè)面看，隨著整體經(jīng)濟活動的回暖，前期積累的矛盾得到緩解：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，10月份出口鋼材環(huán)比回升，進(jìn)口鋼材環(huán)比大降，表明國內(nèi)供給端壓力有所減輕;據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，11月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降，企業(yè)庫存也低于上月同期水平，表明現(xiàn)階段廠家產(chǎn)銷依然比較順暢。與此同時，鐵礦砂進(jìn)口呈現(xiàn)量價齊升，焦炭企業(yè)提漲的勢頭沒有放緩，在成本作用下，主導(dǎo)鋼廠還會維持強勢，后期鋼價會在供需博弈中搖擺。

　　回首本周，無縫鋼管現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，期貨沖高調(diào)整，需求保持強度，商家信心提振。從行情走勢看，全國各地呈現(xiàn)“南北呼應(yīng)”的格局：華北炒作環(huán)保，價格拉升;華東需求強勁，廠商推高;華南、華中、西南受到鼓舞，及時跟進(jìn);東北、西北不甘寂寞，迅速補漲?？傮w來看，北方市場受政策因素影響，南方市場供需兩旺，其他區(qū)域容易跟隨;從實際交易情況看，需求后繼乏力，中間商囤貨消極，特別是被鋼廠“收割”之后，貿(mào)易商配合拉漲的積極性下降。期貨區(qū)間反復(fù)，現(xiàn)貨漲后盤整，熱情隱現(xiàn)降溫，終端趨向觀望，這是本周市場的主要特色;隨著時間的推移，全國性的普漲行情難以延續(xù)，部分市場或有回落的空間。

　　對于上海地區(qū)而言，無縫鋼管市場行情處于“沖頂”階段：鋼廠意猶未盡，商家左右為難。當(dāng)前的利好因素主要有：成本支撐明顯，廠家不肯讓步;利空因素主要是：高價無人接盤，需求存在變數(shù)。筆者以為，本周無縫鋼管價格大漲，是情緒和需求雙雙釋放的結(jié)果，而期貨市場和鋼廠起到推波助瀾的作用，預(yù)計下周上海市場無縫鋼管價格變動空間收窄。期間需要關(guān)注的是：期貨上下的高度，中小鋼廠的態(tài)度，終端需求的力度。